雪球潜水3年，这挑剔我初想写点什么。，曾经基码的同高度的和作为毕生计划的是限度局限的。，因而我必需生计舒服，相称接见。。
这是个真正的主见。。
诺亚的钱在12月28日流出了一份通告。，特别隐名大会将于1月28日传唤。，对公司办理层介绍的修正提议停止付诸表决。提案拟将新入会的人人汪静波和殷哲所欺骗备稍微表决从普通的每股1票升起为每股4票，同时，欺骗备稍微及其他隐名的付诸表决仍为UNC。。果实提案经过，诺亚的钱将从单层持有系统转化楼中楼持有系统。。王静泊和Yin zhe的表决将养育到公共点。，相称公司的使对立投决议性一票的人。。
在我限度局限的授予生活中，还真不取消见过股票上市的公司触球经过隐名大会直觉的将衣服的胸襟把持人的普通表决变为平方的表决的侦查。
二层或多层股权系统 （摞合） or multiple class share 系统） 同龄人本钱需求的涌现诈骗悠长的历史。。异乎寻常的多媒质的公司，比方著名的纽子开关和旧事钟声。，双重持有系统一向被采取。。这对媒质公司诈骗特别的意思。，因报纸和广播的频道的继续在和开展依靠于HEA，这种商标抽象首要表现时其俗歌的编译风骨上。。生计开支估价，就需求公司的经纪方针能俗歌波动，齐头并的比较级需求办理层和把持人生计相当的波动性。楼中楼股权系统让新入会的人家族能运用平方的表决勉励对公司的把持力，以某人为受款人生计其从始至终风骨的继续。
不外而且大约大约的特别信念和点滴几家家族化办理的商业，楼中楼股权在及其他股票上市的公司中一向一点见。直到2000年后，楼中楼股权才又一次在新潮流高科学与技术商业的IPO潮中少量涌现。Google, Facebook, LinkedIn等新年龄科学与技术富豪都采取了楼中楼股权。甚至类似地，时下S&P 500中也挑剔料6%的公司同时在两种或情势有差额付诸表决的股票。
高科学与技术商业的创建，照说，完整是其新入会的人人的远见，独有技术，和商业家vigor的变体的果实，在它们开展的初期，依然遍及依靠于新入会的人人的个别的才能和魅力。同时，新生科学与技术形成球体的引入作为毕生计划的极快于规矩信念，墨守成规屡次地等比中数被裁员，这也请求允许能有本人强有力的带路来向导商业行进。有平方的表决的新入会的人人在多轮融资和IPO对其股权的稀薄化后，依然可以无效的掌控公司，推进那在股权疏散天数下难以平顺发生的战术测量。
受此涌流压紧，不少赴美上市的奇纳互联网网络公司，如百度，京东，58同城等，也采取了河床股权。阿里巴巴是个无规律，这是鉴于阿里巴巴在上市时，表面着初期剩下到群众中去的差额于普通创业公司的特别股权系统 – 新入会的人人的备有过少，表面大隐名的备有过于集合，甚至依托平方的表决也很难说证无效的把持力。为了处理为了难事，阿里巴巴标新立异结果了合伙人制，一点也缺席陷入于权益股的表决，另一某方面经过公司条例在法度层面上对董事会结合的使对立把持开端进行，从另本人维度发生了把持权。
河床股权究竟是好是坏？从法理上说，同股同权是有遍及意思的，即秩序头衔的必然要对应于相当的管理（管理）头衔的。在为了角度看来，把股权分红差额技巧水平是有悖于展览会根本原理的。但公司射中靶子管理（管理）权不一般公民社会射中靶子天赋人权的“权”。公民社会的管理头衔的如决议，根本议论自在权，人称代名词产权等，是生就，无法剥夺，不成买通和让的，公民的秩序头衔的不克不及也挑剔应更替管理头衔的的发生。而公司归根究竟是本人存粹情势秩序兴趣的安排，隐名的终极任务是能从初始授予中购置物大约秩序及于，同股同权，请求允许通信的的管理权或主管亦为了更无效的影响的范围这一秩序任务。大约看来，同股同权一点也缺席是完整不成违背的铁律。供给鉴于易识破的的人，同等自发地的盟约根本原理，非把持隐名挑剔不成以废零件管理权，用来被掉换者更多的秩序兴趣。
话虽类似地，但和在公民社会中平均，过于集合缺少制约与均衡的权利常常会生利被乱用的使遭受危险，轻蔑的拒绝或不承认它是以集权更使对立民主主义的设计一个版式涌现的。法国历史学家、社会学家在名著《论美国的民主主义》中有过对民主主义制的内在反驳的深化守候。民主主义制的根本根本原理，即心之归属，轻易的走板成”人民大众的暴虐”，即以多数表决的名来购置物的无限度局限权利，对多数人兴趣程度的茂盛的伤害。历史验证，果实缺少无效的制约与均衡机制，使对立的民主主义屡次地会走向集权。因而以美国为代表的同龄人民主主义制社会，在把多数开票决议的民主主义根本原理作为根本名人的同时，也花了异样多精神来探究方式备款以补偿多数派的根本头衔的和有理诉请不被便利地抹杀的道路。经过宪法对公民根本头衔的的备款以补偿；立宪，司法，行政三权分立，相互的制约与均衡；司法孤独；容纳行政系统的使对立波动；开展大量管理或秩序集团代表各自特派兴趣钟声的诉请；内阁，商业，民间集团的管理力气兼职；在意备款以补偿多数派兴趣和其探通术的管道慢走。
公司的股权开票仿照民主主义名人射中靶子开票制，异样在着这种内在反驳。有意义的利益隐名的权利果实缺少制约与均衡，就会自然地假装做出以某人为受款人本人而伤害多数隐名的决议。当有意义的利益隐名同时又是办理者时，这一成绩就更朴素的。公司在赤身露体需求上有少量的疏散隐名，而公司的面积和复杂同高度的决议日常管理权必然集合于办理者手中。方式将持有，异乎寻常地埋怨有意义的利益隐名的持有慎重表达到对办理者的无效监视，前后是本人难事。既不克不及触球担当管理人使对立的民主主义，让开票决议整个地，使公司或许运营效力牛的叫声，或许环绕股权动乱不休；同时也挑剔克不及越过压力效力和波动，让公司增大办理层的一言堂。敝要做的是在两个顶点胸怀寻觅到本人最适宜的的均衡点。
关于河床股权系统，在业务层面敝要问的是两个相互的相干的成绩。第本人成绩是河床股权是以某人为受款人更逆全体的公司？
理由在前的感受，敝在某种程度上，河床股权有其涌现的账目和在的壤，对某一类型的公司或在某一特别天数下，河床股权的确可能性是有雄健意思的。如下面的侦查，高科学与技术公司的初期开展可能性会有助于于新入会的人人欺骗的平方的表决。另本人侦查是像美国需求上80年头少量涌现的经过杠杆融资的祸心收买，一旦穰了很多大公司的基准经纪情势，让经纪者的精神使消散在永无休止的收买与反收买，秩序讹诈和兴趣被掉换者中。把持人有平方的表决的确布置了一种让公司勉励抗御祸心收买才能的可能性性。不外以为传达，河床股权名人从全套服装的总数角度上，似乎是假装有损于公司开支估价的。因秩序兴趣和管理/主管的不约定，把持人屡次地难以克复不正当的获得公司全套服装兴趣来满意的纯净的兴趣的引诱。而这种对公司的伤害不克不及被它起到的面向功能完整无预期结果的。
敝要问的其次个成绩是，河床股权系统方式压紧秩序兴趣在差额阶层隐名间的散布？
果实置信需求在大零件工夫是无效的，敝可以经过以为美国赤身露体需求上相同公司的差额阶层股票的需求价来抛光用过的的决定。率先可以必然的是，其它某方面完整相同的两种股票，有平方的表决的股票，经过价钱所慎重表达的开支估价，普通常常要高于有次级表决的股票。这种价钱差距的来越来越大表现了需求对平方的表决潜在开支估价的评价，或许说平方的表决的有者有多大可能性和在多大同高度的上能运用把持权购置物超额兴趣的断定。这时敝可以思索各自的调元素。
一是表决的差距来越来越大。10票平方的表决的开支估价必然要高于1票普通表决，1票表决的股票又必然高于缺席表决的股票。照说，衣服的胸襟把持人的真正“平方的”股票一点在赤身露体需求上市，敝守候到的需求上差额阶层股票屡次地只不过差额技巧水平的次级股票间的区分。
这时举本人复杂侦查。Google在2014在前方不料A(280million股)，B(56million股)两种股票，就中B 股有每股10票的平方的表决，A股有每股1票。新入会的人人Larry Page和Sergey Brin欺骗47million B 股，经过15%的股权把持了56%的表决。鉴于害怕发行新股票或减持会的比较级稀薄化新入会的人人的表决，Google在2014年停止分拆，每股A和B都分拆出爆炸缺席表决的C。大约靠近就可以用C股来发行新股票，即不压紧筹集本钱或并购，又忍住了对表决的稀薄化。分拆后A股用符号代表反而GOOGL，C股照用了在前方的GOOG。因而性质上Google有3个阶层的股票。但因B股不上市买通，敝只记录A和C的需求提供。分拆后一年多来，有1票的A股和无表决的C股暗里的价差一向在0%到5%暗里震动，就中大零件工夫都在3%在水下。果实敝授予B股上市流传，可以必然它的需求价要超越A，C股，而它对A股的溢价也很可能性要大于A股和C股间的差价。
二是高地的级表决一点也缺席等于把持权。异样是Google的侦查，因56%的表决在B股大隐名手中，A股话虽这样说优于C股，可以运用手射中靶子表决名上染指公司的管理和监视，但甚至集合整个的A股也无法到达大半的表决来发生对大隐名的真正制约。需求上过于疏散的A股股票散布让甚至这种出力也将近缺席成的期望。因而A股名上的表决将近缺席实践的开支估价。这执意为什么需求只给A股溢价。。
因而表决的开支估价关于同本人公司来说挑剔集中：显著地在意不变式的。，当表决的累积量影响的范围压紧BAL的同高度的时，其使弹回开支估价将大幅养育。。
压紧平方的付诸表决开支估价的第三个元素是：，平方的付诸表决欺骗人在TH公司博得送还的努力的。这和公司被传授初步知识的的法度名人备款以补偿多数隐名权益。，它与公司条例即使有满的的相干亲密中间定位。。多元总数传达，美国需求上河床股票间的差价在0%到10%暗里。慎重表达在全面的的及其他地方，比方英国，德国，瑞士和及其他欧洲国家的差距很大。。在总数果实中，意大利需求的背离甚至高达80%。。账目安在呢？
美国买通所和接管机构是自在吐艳的。，对技巧水平持有和平方的付诸表决的完整忍耐。。但通信的，以特拉华州 （特拉华） 有特有的或特别的的公司条例名人对多数民族粗哑有却更的备款以补偿功能。为大家所周知，并购是把持隐名最有可能性的可能性，有意义的利益隐名可以以把持股权为讨价筹。，与收买方暗里谈判区域，为了影响的范围高地的的购置价钱或及其他更利于的价钱。这种气象已习以为常。。异样，当有意义的利益隐名私有化公司时，，多数付诸表决也可以运用。，约束区域逆多数隐名的买通。特拉华公司条例及其中间定位判例，有意义的利益隐名的私有化招致请求允许，公司需求担当管理人相当展览会的顺序（首要是两点）。：第本人是由孤独董事结合的特设委员会来评价。，二、终极开票应离开兴趣中间定位者，即把持权人。，不料多数隐名。，也执意说，多数 of the 多数民族开票根本原理，不然，在多数隐名提起的法制中。，全体的私有化转换包含顺序和价钱即使展览会都要表面本人相较于普通基准更为紧缩的的审察(entire fairness 综述），话虽这样说这点也缺席等比中数输掉法制。，但私有化某方面必然是个大成绩。。
要关于之，作为多数隐名，办理和衣服的胸襟把持器的平方的付诸表决。，敝必需异乎寻常的谨慎。，因平方的开票等比中数兴趣格式的翻转。。使对立的权利不具有同一的约束的才能。，一旦授予，就很难回复。，格言与格言，情谊与美妙的希望无干。。大隐名和干事有超付诸表决。，它可以在法度和实践操作中满的发挥优势。，把权利的均衡转变到虽然。。
回到诺亚的钱。公司新入会的人人王静泊是一位异乎寻常的受尊敬的商业家。。奇纳的协同成，缺少诚信的本钱需求，十年前，王可以对钱的方向停止长工夫的守候。，缺席时下兴趣，寂静的任务，不休累积量口碑和力气，一步一步地把诺亚钱打形成奇纳钱办理的领袖，在为了转换中，凸出的的矫智和商业家vigor的变体表现浮现。。
在2012积年累月中，股票跌到了最子夜的常常。，鉴于奇纳钱办理信念和C的达观远景，我少量补进了诺亚股票（自然是使对立本人的本钱，我挑剔景林那么的基金大鳄）并一向欺骗到现时。取消如果能在5块以下买到诺亚股票让我觉得不成思议（异样不成思议的还包含能在3块多买到年增长50%的易车），从此，我的比较级变深了对荒唐的了解。。事先雪球上总要紧的人物把诺亚和奇纳的钱办理信念跌价得半文不值（自然现时也有）。奇纳的钱办理信念的确异乎寻常的反向的。，但我置信每个信念都有它的初始阶段。，反向的也等比中数可能性。。由小长胖，迅速增长的常常才是授予人寻觅的极好可能性。调是要找到先声夺人的优势。，本人坚固的商业。，授予不敷强。，和它一同生长。据我的视点诺亚是本人抱负的授予目的。。
曾经这次诺亚让我绝望了。。
我了解办理的初愿。，Vanke事实给赤身露体需求生利的控诉太大了。，陡起地暗里，基本姿态收买从本人伣遥远的的在增大了真正的使陷于危险。。每个股票上市的公司都在级别本人即使也会相称下本人超精密无线电工程的可能性性。办理层有平方的表决无疑是永久地的处理方式。
但伣名正言顺的决议屡次地更需求三思。初愿再好的运动，不思索用展览会有理的方式，也可能性种下深远的的后果。
可以照用后面提到的逻辑来辨析。率先，受胎平方的表决，诺亚办理层就从使对立有意义的利益增大使对立有意义的利益。多数隐名废了原本就限度局限的管理权和主管，让经过基准道路沾手公司方针决策的可能性性来简直不在。关于诺亚，平方的表决翻转了把持权的质地，其开支估价完整挑剔赤身露体需求上无法有意义的利益的高地的级股溢价的总数果实所能较短论长的。
其次，诺亚钱的有意义的利益总公司恢复在开曼使成为岛屿。和特拉华相形，开曼使成为岛屿的公司条例对多数隐名的备款以补偿使对立较弱。就中最被人正式指控的是，对有意义的利益隐名私有化邀约的付诸表决，只需求列席隐名大会的2/3多数约定，但就中调的有意义的利益隐名的开票无力的被离开在外。执意说，有意义的利益隐名依托纯净的的表决，或养育非有意义的利益隐名的结盟支集。，敝可以完整疏忽小隐名的姿态。，逼迫招致，以低物价收买多数股隐名。。
当开曼使成为岛屿公司的有意义的利益方只不过使对立把持的时辰。，私有化的招致至多需求大约非把持性分配。，这种支集可以是人大约非有意义的利益隐名。，或许敝需求供应本人使对立有理的提供。，大约小隐名报价会开票。。轻蔑的拒绝或不承认怎样，因依然有不到2/3的风险。，思索到P的授权，有意义的利益隐名仍有良心上的不安。。
当把持方相称使对立有意义的利益时，甚至这些担心也将不再在。。自然，对开曼使成为岛屿私有化不狂暴的及其他限度局限。，从抽象地讲，小隐名可以在私有化后提起法制。，法院被招致评价私有化提供即使展览会P。，为了接待补足。。但这项法度对过来的容器缺少十足的支集。，很难报价它能做大约。。
因而敝可以记录，诺亚的钱开票提案，不只会翻转把持权的实质，这也表露了潜在的私有化绑票小沙尔的风险。。这不只仅是名上的口供。。
但这些都挑剔诺亚提议的真正调。。楼中楼持有完全地也有不顺之处。，像谷歌, Facebook, 百度和及其他公司有双重兴趣。，但他们射中靶子大量被以为是值当尊敬的商业模式。。因和约，单方签字了编目录。，之后展览会买通。，缺席什么可怪的。。Google, Facebook, 百度和及其他公司是在在前方或现时恢复的楼中楼股权系统。，IPO后，赤身露体需求隐名购置低同高度的开票股。，敝曾经完整了解了它的持有成绩。，果实有良心上的不安，它可以会意地地对其开支估价停止通信的的扣除额。。现时买，我置信，甚至打折后，它依然值当很多钱。。轻蔑的拒绝或不承认楼中楼股权完全地方式，这一转换是展览会有理的。
与此使对立，IPO后，单某方面上涨衣服的胸襟把持权的付诸表决。，这在行为上的中是少见的。，因这是一种朴素的违背顺序法律制裁的根本原理。。就像买通商品平均。，不论何种悲痛大多方式，首要的的价钱是单方自发地的果实。。曾经果实买通抛光了，之后摊贩打破交换在前方买通的商品，其气质更差。，缺席任何的补足。，不论何种方式，这是不展览会的。。
作为修习的的一零件，在奇纳，敝常常愿意做大约的任务和实践发生。，缺席在意维修顺序法律制裁。。类型的侦查是阿里巴巴的补偿宝事实。。果实缺席雅虎和软银，Alipay将被剥离上市。，Ma Yun事先的动机很可能性是因他置信那是。雅虎和软银补足后，马英九可能性缺席蓄意运用行为来节食物价钱。，相反，他介绍了本人他以为展览会的价钱。。但剥离Alipay事实对奇纳首都MA发生有意义的压紧。，这是初说明了本人宏大的同龄人商业上市。，方式运用不一致顺序法律制裁的程度？，绑票表面隐名，影响的范围本人的任务。这种顺序法律制裁的糟害是不有理的。。
鉴于诺亚的钱开票提案质地上潜在地翻转了有意义的利益隐名和非有意义的利益隐名的兴趣隔开，连办理层都置信公司的俗歌开展，把诚信作为公司的根底，以主顾相信为高地的的钱资产办理商业，小隐名也必然要受到尊敬。，为中小隐名布置一种比较地展览会的方式。。
行为上，与阿里巴巴（雅虎和软银）的天数相形，诺亚的地步说得来得多。，不狂暴的更多的选择。。就网球竞赛关于，果实Alipay是Ma Yun的逼迫逆，诺亚时下还缺席表面任何的压倒。。
警戒基本姿态收买的方式有很多。，平方的开票使对立复杂。，但这挑剔唯一的的事实。。比如，最深受欢迎的毒丸。 （毒 药丸） ，公司条例提前的规则，当祸心收买人购置物10-20%股票时自动手枪启动大面积摊薄办法。新浪网累月经年用这种方式挫败分众传媒的基本姿态收买。，业务验证，我国商业在T公司的肉体美是无效的。。另本人战略是上涨把持董事会的财政困难。，错开或延年益寿董事任期，或许上涨基本姿态收买者重行推选董事的门槛。。及其他实际的的战略包含助手指定的的White Knight。，或许设计本人特别的资产收买筹划某事。，或肉体美职员持股筹划某事。，即在面临使相对的TA时开端大面积的职员持股。，慢走。
果实诺亚必需发生为了平方的表决筹划某事，展览会与顺序法律制裁根本原理，还应思索以下几点。：
率先，敝必然要思索方式补足多数隐名的VoTin。。可支配股息可补偿给非有意义的利益隐名。，因诺亚的书有超越4亿雄鹿的现钞。，在这种选择中缺席资源的实际的性成绩。。
二、提案付诸表决应表现顺序公平。。最展览会的开票方式是不准有意义的利益隐名分配。，举办多数隐名权益的选择，即多数 of 多数根本原理。在这种天数下，供给一半的情势的多数隐名以为补足，开票支集，把抑制经过。。其次次开票是，当持有隐名开票时，2/3同意开票。，敝可以经过这项法案。。我还缺席以为开曼使成为岛屿对这种特别天数的紧缩的规则。，岂敢说什么，但理由开曼公司条例的vigor的变体，从抽象地讲，持有这些全市居民对持有系统的变换发生质地性的压紧。，表决也必然要有有意义的的变换，持有这些都需求。
其次，表现办理的良好企图。，应作出大约公共赞成，以缩减多数民族的割肚牵肠。。比如，公司无力的在必然时间内私有化。，或许正式规则平方的股的平方的表决不成跟随股票让（大约即典当了新入会的人人的有意义的利益权，它还运用平方的开票P节食了其欺骗者的讨价才能。，或多数 of 多数根本原理不隐瞒的以书面提出公司条例，赞成公司表面私有化和及其他有意义的革新的变换，这是本人比C所请求允许的最低限度基准更展览会的转换。。
我实现，作为本人小隐名。，办理层采取这些提议可能性一点也缺席轻易。。当本人公司的兴趣与其兴趣冲突时，很多办理者屡次地无视多数隐名的头衔的和请求允许。。但我依然期望诺亚。，期望新入会的人人的计划vigor的变体和格言平稳的的确如我影象射中靶子那么足以婚配本人国际化大公司的抽象。
我取消盛传射中靶子授予大家芒格在与买家谈判区域时，摊贩提供较低。，但芒格以为，摊贩所依靠的人挑剔EN。，为了价钱一点也缺席慎重表达资产的公允开支估价。，要紧的人物提议买价要高大约。。这样地大家的姿态真的很受我的尊敬。。自然，敝挑剔像芒格那么的贤人。，但整个地都是展览会的。，公平，轻蔑的拒绝或不承认事实有多小。，这是做本人很多的计划的右边方式。。比如，Ma Yun。，的确，使发展阿里巴巴到达了宏大成就。，但我置信，补偿宝事实将永久相称他的围住上的侵袭。，甚至积年然后，你也会取消。。这是他和阿里巴巴必需开支的估价。。
话虽这样说我对靠近常常抱着最达观的期望。，但敝常常思索行为上的的可能性性。。首要的，让敝授予本人郁郁寡欢的授予。，果实诺亚打破推涌存在表决提案，果实会方式？
率先，据我的视点任何的原因的小隐名都必然要反。，无视中小隐名兴趣的提议，这些不言而喻的事实缺席什么可说的。。
而且多数隐名超过，诺亚不狂暴的相当多的机构和要紧的个别的股权。，包含红杉 () ，景林 () ，何Bo Quan () 等。况且，张佳宇 () 话虽这样说诺亚是董事会主席。，办理人员，曾经平方的开票提案并缺席关涉章节。，敝无力的在移动中包含他们。。抽象地说，因表决也失掉了零件付诸表决和把持权，因而他们也必然要开票反。。但这些机构与诺亚的办理密不成分。，而且景琳超过，他们是诺亚在IPO前的初期授予者。。他们无力的同意容纳决议吗？，或许你会与办理层区域一致？，口服的和人称代名词补足，而挑剔站在小隐名的条立方上。，缺席人能决定。。
作为多数隐名，这是百般无奈的。，因天数不克不及常常控制力在本人手中。。但果实你不怀有和运用限度局限的力气，你可以控制力。，只不过听其自然罢了。，或期望好运自动手枪下落，有便车可搭，那原本可能性属于你的就必然被剥夺。
敝可以再证明人Google的侦查。Google在接来C股时，很多A股隐名都持反姿态。要实现A股隐名在这一变换中并未失掉任何的使对立的或使对立的表决，他们的兴趣缺席受到任何的伤害。只不过因对任何的同股差额权名人的疑问，一位隐名被传授初步知识的了回复异样的股票。，隐名废除射程提案。在实现B股隐名必需吐出或呕吐提案的天数下，为了提案依然接待了180million同意票（使对立的550million反票将近全是人每股10票的B股），即A股隐名60%情势的染指率和染指者中将近100%的支集率。话虽这样说提案失去了。，但他们的声调并未被无视。。在教室举动中同时被传授初步知识的了提案。，一位隐名终极成地使负债务谷歌做出投降。 – B隐名正式赞成B股超付诸表决不准，每回B股隐名配售C股，他们都必需分摊异样的股票。，忍住任何的可能性缩减大隐名和保存原稍微S。同时，作为秩序补足，在拆股一年后Google会理由A/C间的需求价差距授予C股相当于差价的一次性的甜瓜。
从谷歌的侦查敝可以记录普通隐名的力气。。我置信，谷歌公共隐名可以做到这点。，敝必然要可以做到这点。。
敝每个小隐名都必然要仔细途径他们的开票。，因或许这次开票是对果实的开票。。甚至敝终极不克不及发生敝的目的。，你也可以用你的声调和力气。，想法使公司的决议更展览会。，让有意义的利益隐名确信多数隐名权益。
首要的，我依然期望诺亚的新入会的人人可以仔细耳朵多数民族的视点。，确信这挑剔本人微不足道的顺序成绩。，这慎重表达了诺亚即使可以展览会途径隐名。，大众和授予界方式对待诺亚的要紧方针决策，这将对诺亚的靠近发生深远的的压紧。。
