法律还是政治? 巴西债券市场的债权人保护.PDF

巴西归还债券街市的法度是亏欠法吗?:
奥尔多·穆萨奇奥(Aldo Musacchio)(著)**;
黄 韬***;陈儒丹(译)****
摘要:法和倾斜飞行学 (法度) and (倾斜飞行)刚过去的学说
神协会学生置信,倾斜飞行开展学位的矛盾
法度根源相等的有影响的人,格外地,它将受到每一国家的的有影响的人。
包围者支持学位的有影响的人。早已,刚过去的学说被漠视了。
历史的相等,巴西债券街市的开展执意每一例示。
在1890年以后,巴西债券街市对债主权益的法度
支持增加增强,因而巴西也在阿谁戒除毒品开展起来。
海拔挥动的公司债券街市。合乎逻辑的推论是,尽管不愿意巴西属于
大陆法系国家的,但事先它无效公司债券街市。
地域比很多当世欧洲的都要大,因此是巴基斯坦
东方债券街市的地域也比巴西的toda还要大。。转机
原文题为 “Legal Origin 与 the Politics of Creditor Rights:*
Bond Markets in Brazil, 1850-2002 ”,载Stephen Haber,
Douglass C. North, and Barry R. Weingast(ed.),Political
Institutions and Financial Development, Stanford University
Press, 2008。
**哈佛大学商业专科学校小阳春。
***中士海。交通大学凯原法协会副小阳春,凯原青年有文化的人,法学博
****华东政法大学国际倾斜飞行法度协会副探讨员,法律的。
发作在1930年的戎暴动,尔后巴西债券街市的债主所利润的支持
逐步变弱,当公司失败的时分,公债证书所有者不再富有先鞭权益,他们需求
在工人工资和内阁收益以后才干利润受偿,从此招致了巴西债券街市的
干涸。从巴西的历史风景,是政府相等而非法度根源决议了倾斜飞行街市发
展的使更健壮和包围者支持的学位。
关键词:巴西;债券街市;债主支持;法度;政府
一、小引
身体可以超过区分的时期阶段而坚定性地在并决议当下的经济的
你守价格稳定吗?特殊,法度会议的优于移居或加入
开展与倾斜飞行街市的做事方法吗?本文进攻经过考查巴西这一大陆法系国家的
公司债券街市向answ的历史变迁。[1]
最合乎要求的事物社会科学家都商定的有一点儿是,助长经济的开展,体系例外的
要紧的。但在以下成绩上很少共识:什么的身体会出示经济的?
兴旺发达,什么身体对经济的增长来说全然间或的?。为了克复这一内
敢情成绩,社会科学家互换了他们的探讨视角,以期
把握解说矛盾的内部相等
生性相等。特殊地,他们奇妙的当福岛的沉淀
它能否引路他们采取具有long-t的假定的体系。用现时
使用着的经济的指标的探讨早已被发展,在必然的晚期体系和提出学位暗中
有很强的相关性。,这打算可能性有每一踏过
持久效应。[2]
异样的逻辑也举报在一使用着的rich-ach的探讨中
究王国,这是法度和倾斜飞行。 L(awandFinance),这一流派标准酒精度了金的学说。
融开展学位的矛盾是鉴于受法度根源相等的有影响的人,格外地,他们将受到
[1] 在这时,身体葡萄汁被担心为尾的信奉、使正常化与行动p使正常化资格、认为嫡出
的薄纸表示特性的 G(rief1994;North1990) 。
[2]见Acemoglu,Johnson,andRobinson 2(001)和LaPorta,Lopez-de-Silanes,
Shleifer, andVishny ( LLSV)(1997,1998)。
个国家的包围者支持学位的有影响的人。依照刚过去的流派的学说,致伙伴和债主
人的支持学位决议了伙伴和债主群体参加倾斜飞行街市的想望学位。这
一学术流派所做的统计工作显示,包围者支持学位可以被地租地用来解
释50个区分国家的在倾斜飞行开展学位上的矛盾。合乎逻辑的推论是,法度亲嗣关系在流行中的解说
这些区分国家的包围者支持学位的矛盾关于是每一无效的外原器。[3]
依照法和倾斜飞行学学说的讲话,在移动式搜索系统选择支持包围者的方法从前
甚(至是同时代的倾斜飞行街市被安排从前),大多国家的就早已移居或许是加入
他们各自的法度会议,而法度亲嗣关系执意这种移居或许加入的水果表现。这
种解说大体而言可以这样的来解读:“由于法系的产生早于倾斜飞行街市的呈现,
因而法度的设立粗鲁地可能性是因为对街市压力而作出的行动。相反,是法
系的表示特性的霉了法度

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